300亿造假震惊市场,处罚当天竟再获涨停!荒诞背后有何秘密

       2020年是A股巨大变革的一年,先是之前科创板注册制为A股的改革奠定了基础,然后是创业板注册制加快推进,未来改革也会深入到整个市场里面。在过去,A股对于财务造假的处罚力度一直很弱,比如已经奄奄一息的康美药业,被曝出连续多年财务造假,造假金额高达300亿,如今却仍旧在A股“兴风作浪”,被处罚的当天还斩获了一个涨停板。这荒诞的背后有什么秘密?或者说有什么启示呢?

300亿造假震惊市场,处罚当天竟再获涨停!荒诞背后有何秘密

     【MOS量化分析】

       注册制的市场,其中的一个表现是以铁腕著称,是加大退市力度的制度,未来成熟的注册制中,绩差股将不会有生存空间。因此,任何退市制度不完善的市场都不算成熟的注册制,注册制本身就减小了上市难度,必须加大退市力度才会让市场维持一个动态平衡。对于财务造假的企业,必须以铁腕来惩治,才会良币驱逐劣币。如果违法成本过低就会导致更多企业走上不归路,如果市场风气依然是无脑炒作题材,那么会有更多企业的心思放不到经营上,而是放到如何粉饰业绩、讲故事上。

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       以康美药业为例,这只曾经市值达到1200亿的医药大白马,竟然被查出造假超过300亿的违法情况,2016年以来的业绩全部是虚增和粉饰,简直到了疯狂的地步。当造假行为被曝出后,市场也选择了用脚投票,康美的股价也开始一路大跌。不过,这个过程却相当的不容易,首先对于康美的调查耗费了相当长的时间,其次今年5月15号处罚终于落地,但仅仅是顶格罚款60万,更神奇的是当天还拉出了一个涨停板,可谓荒诞至极。

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       我们再对比瑞幸咖啡在美股的造假,在4月份爆出造假,立刻停牌开始接受调查,5月份就做出了退市决定,并且之后还要陷入漫长的诉讼和赔偿。可见,完善的退市制度和处罚力度才是注册制成熟的表现。对于康美药业的涨停,也说明了还有不少投资者毫无风险意识,一部分所谓的主力在市场里面兴风作浪。对于投资者来说,提高风险意识,不参与风险炒作,就是不给坏人留下使坏的土壤。未来A股的制度改革必然会继续推进,A股的变革也会稳步推进,而我们更要做好变革的准备。

     【MOS量化策略】

        在未来注册制成熟的市场,会出现对散户投资者非常不友好的两种情况,一种是有的绩差股长时间不涨,变成所谓的“仙股”,如果按照很多投资者过去那种被套后随着下跌不断补仓,最终可能就是满仓套牢。第二种就是退市制度更加完善,退市将会变成家常便饭,并且指数单边上升,但个股机会其实并不多,选股难度增大。这也是为什么美股大牛市中的散户投资者占比不足5%的原因。所以,提前转变思维,更有利于未来的生存。

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       对于目前的行情,量化从2020年2月份就分析到了这里的反弹,同时定义为C4级别的反弹,而随着时间的推移,市场也进入到了2020年全年最大的变盘时间周期内,5月下旬到6月上旬,根据时间点的规律,市场大概率会在这个时间范围内发生重大的趋势转折。结合C4反弹的判断,所以首先要要防的就是向下变盘!接下来市场如果出现诱多,就会逐步产生大级别顶部信号了。

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