“两会”最全梳理,投资机会前瞻

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事件:近期全球证券市场受疫情牵动,出现系统性波动,同时两会即将开幕。根据数据统计,过去十年的两会期间仅有 11 个行业指数平均涨幅大于 0,其中,医药生物指数平均涨幅最高,达 1.41%其次就是食品饮料行业平均涨幅 1.34%。

但是与往年相比,受新冠肺炎疫情影响,特朗普手撕华为,今年的全国两会除延期开幕外,会期也将适当缩短。“非常”时期将有哪些“非常”之策?之前重要会议,强调了“稳妥二字”而且“确保疫情不反复”“常态化疫情防控”“要在稳的基础上积极进取”,并且发行了抗疫特别国债。而且最重要的表述是,编制新一轮国家中长期科技发展规划,强化国家战略科技力量。也就是说大量政府资金的投向主要是防疫,民生和科技领域,这个定调大概率是延续的。

政府资金大量投向的民生和防疫领域,包括医疗器械、疫苗、医疗信息化、环保,新老基建、5G 通讯,半导体等领域。

方向一:中长期产业趋势,包括数据中心、5G 基础设施、软件国产化科技兴国的战略布深入人心,过去核心资产主要是指大消费概念股,近两年开始符合国产替代主线的高科技概念股也成为机构重仓布局之一。

随着我国科技基础设施,如 5G,云计算等的大力发展,我国新 IT 基础已越来越牢靠。下一阶段,云计算(SaaS)、大数据、物联网、人工智能等新

应用将进入新的加速成长期,成为科技行业的新动力,助力我国经济结构实

现转型升级。

科技兴国的理念已经深入人心,中芯国际回归 A 股,国家大基金,上海集成电路基金 160 亿重磅注资,产业链上的科技股夹道欢迎。所以过去中国核心资产主要是指大消费,食品饮料等概念股,但是近两年开始符合国产替代主线的高科技概念股也成为机构重仓布局之一,而且慢慢开始具有举足轻重的作用。

加上疫情刺激,云计算(SaaS)、大数据、物联网、人工智能等新应用将进入新的加速成长期,5G 通信成为科技行业的新动力,而其中,以华为,中芯国际为代表的产业链上中国科技先锋,助力我国经济结构实现转型升级。

根据国外网站对华为最新手机的拆解发现,海思芯片的占比逐渐增高,国产化加速,比如华为 MATE30 5G 手机中,中国国产零件占比达到了 41.8%,比之前提高了 16.5%美国元器件,从 11.2%直接减少到 1.5%左右。所以国产芯片自主化进程加速,国内半导体板块的核心逻辑是十年维度的自主可控,后续回调过程中依然是重点关注晶圆代工、封测、材料、设备这些方向的华为产业链上的核心企业。

方向二:政府资金大量投向的民生和防疫领域,包括医疗器械、疫苗、医疗信息化、环保

逻辑1、医疗基建

医疗医药的上涨同时具备了两个逻辑:一方面是消费,因为老百姓吃药看病,它本身就是消费。另一方面在现阶段它又是新基建,因为疫情的影响让顶层看到了一个非常大的一个投资的薄弱点,就是医疗基础设施的缺口。而经济下行周期之中,大规模的财政这种投资,对于医疗基础设施的拉动也是显而易见的。所以无论是我国未来进入到老龄化社会,还是医疗基建的短缺,这些硬需求都将推动医疗行业中长期向上发展。

本次两会作为“后疫情时代”首次,预计一方面将进一步强化前期医改的大方向,另一方面则将对疫情中暴露的问题进行改进。议案有望重点关注两个体系(医保支付、公共卫生)和四大领域(高端医疗装备、医疗防护、互联网医疗、疫苗)。

欧洲等地因前期“封城”等措施不够严格,疫情实际持续时间可能比中国更长,后续有望继续催生新的订单需求。同时,国内总书记要求加快实现高端医疗设备自主可控,预计疫情对医疗设备板块的提振作用有望延续至全年,建议关注迈瑞医疗、宝莱特、理邦仪器、万东医疗、鱼跃医疗、开立医疗。

国内外医疗设备采购需求有望同时爆发,强烈推荐海外渠道完善的万孚生物和理邦仪器,万孚生物的新冠肺炎检测试剂会最大受益;而受益标的还包括迈瑞医疗、万东医疗、鱼跃医疗、开立医疗、健帆生物、宝莱特等公司。

医疗“新基建”相关的高端医学设备主要包括:1,生命监护、生命支持类设备,如监护仪、呼吸机、ECMO 等高端装备,代表企业迈瑞医疗、鱼跃医疗、三鑫医疗等;2,医学诊断类设备,如超声、CT、核磁、核医学诊断设备,代表企业万东医疗、开立医疗、理邦仪器、联影医疗等;3,生物安全类 设备,如生物医疗低温存储设备、清洗消毒设备等,代表企业海尔生物、澳柯玛、新华医疗

逻辑2、业绩为王

在当下投资者高度关注医药行业的背景下,板块内任何有能力高成长的品种都不会被“忽略”,那些与疫情直接相关度并不大,但业绩保持高增长、Q2 预期复苏较快的品种、前期估值受到压制的企业,后续都有可能成为资金关注的“洼地”。

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